Un proyecto en el Congreso pondría fin a la exención de Ganancias para los CEDEARs

Un proyecto de ley que se encuentra en tratamiento parlamentario propone aplicar el impuesto a las Ganancias a las operaciones con CEDEARs (certificados de depósito argentinos que replican activos extranjeros), instrumentos que hoy gozan de una exención en ese tributo. La alícuota prevista es del 15% y la medida regiría para los certificados adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026.

Qué son los CEDEARs

Los CEDEARs se negocian en el mercado local argentino, pero representan una inversión en acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Su precio varía según la cotización del activo subyacente (el instrumento que está detrás del certificado) en su mercado de origen y según el valor del dólar financiero, una combinación que los convirtió en una alternativa atractiva para ahorristas e inversores que buscan dolarizarse sin salir del sistema local.

El cambio que propone el proyecto

Hasta el momento, estos certificados están amparados por la misma exención de Ganancias que se aplica a los valores negociables argentinos. La iniciativa modifica ese esquema y adopta el criterio conocido como transparencia fiscal o look-through, según el cual el certificado tributaría como lo haría el activo que representa si este se comprara de manera directa.

La diferencia que se busca eliminar es concreta. Hoy, quien adquiere directamente una acción extranjera paga Ganancias, mientras que quien accede al mismo activo mediante un CEDEAR puede quedar exento. Con la nueva regla, ambas vías tendrían el mismo costo impositivo.

Alcance temporal y situación de los inversores

Según lo explicó Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios, la alícuota sería del 15%. El proyecto fija el 31 de octubre de 2026 como fecha de corte, de modo que el cambio no sería retroactivo y solo alcanzaría a los CEDEARs comprados desde esa fecha en adelante.

• Certificados adquiridos antes del 31 de octubre de 2026: no cambiarían de situación bajo la propuesta vigente.
• Certificados adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026: quedarían alcanzados por la alícuota del 15%.
• Impacto final: dependería del rendimiento obtenido por cada inversor y del momento en que armó sus posiciones.

El proyecto todavía debe obtener la aprobación de ambas cámaras del Congreso para convertirse en ley. Mientras tanto, el régimen de exención permanece vigente.