La inflación de agosto se enfría: cinco consultoras la ubican entre 1,4% y 1,9%

Las mediciones semanales de cinco consultoras privadas coincidieron en señalar una desaceleración del Índice de Precios al Consumidor durante agosto, con estimaciones que oscilaron entre 1,4% y 1,9%, todas por debajo del 2,1% registrado en julio. La Fundación Libertad y Progreso aportó el piso con 1,4%; luego se ubicaron EcoGo con 1,5%, C&T Asesores Económicos con 1,6%, Analytica con 1,7% e Invecq con 1,9%.

Vamos a los números: qué midió cada consultora

El cuadro de estimaciones muestra un rango acotado, de medio punto porcentual entre el extremo inferior y el superior. En términos nominales, todas las proyecciones quedaron por debajo del 2,1% de julio; en términos reales, esto implica que la inflación cedió terreno frente a meses previos, aunque sin perforar el umbral del 1% mensual que varios analistas esperan para los próximos meses.

Alimentos y bebidas: el ancla de la moderación

El rubro de alimentos y bebidas fue el principal responsable de la baja. Según la Fundación Libertad y Progreso, ese segmento subió 1,1% durante agosto, una variación acotada considerando su peso dentro del índice general. EcoGo detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos durante la última semana del mes, lo que la llevó a reducir su proyección en 0,1 punto porcentual respecto de la semana anterior. Invecq incluso registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, señal de menor presión hacia el cierre del período.

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados subieron 0,7% y otros alimentos, 0,9%. Esos incrementos superaron el promedio del rubro, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja.

Qué puede sostener la presión en los próximos meses

• Servicios privados: internet y telefonía celular registran subas superiores al 2% mensual, por encima del índice general y con peso creciente en el gasto recurrente de los hogares.
• Combustibles: el barril de Brent cerró la semana pasada a 95 dólares, por encima de los 90 dólares que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor, lo que abre la posibilidad de un nuevo aumento en naftas y gasoil.
• Tipo de cambio: la dinámica del dólar aparece entre las variables que pueden alimentar la inflación en los meses siguientes.
• Transporte y distribución: una suba en combustibles impactaría de forma directa en los costos logísticos de la cadena de alimentos.

Qué anticipan los analistas para lo que resta del año

Para septiembre, las consultoras prevén un resultado similar o algo más alto que el de agosto, en la misma zona del 1% a 2% mensual. Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma. Sebastián Menescaldi, de EcoGo, coincide en que no se anticipa una caída rápida en los próximos meses. El INDEC dará a conocer el dato oficial de agosto el próximo 12 de septiembre, fecha que servirá para calibrar las estimaciones privadas.