Septiembre volvería a mostrar un repunte inflacionario, pero los analistas descartan un cambio de tendencia

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre, en un dato que el mercado viene anticipando con especial atención. Las proyecciones de las principales consultoras privadas se concentran en un rango estrecho, de entre 1,9% y 2,1%, lo que implicaría una aceleración leve frente al 1,7% registrado en agosto, según el relevamiento al que accedió este medio.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central sobre la base de estimaciones de analistas privados anticipó un IPC de 1,9% para septiembre, de acuerdo con su última edición. En ese mismo número se ubicaron las consultoras C&T Asesores Económicos y Eco Go. Desde esta última firma recordaron que agosto contó con un factor favorable que ya no se repetiría en septiembre: la reversión de los precios estacionales que habían subido en julio.

Otras firmas se ubicaron algo por encima. FLyP proyectó 2%, con el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas avanzando 3,2% en el mes. Equilibra, en tanto, estimó 2,1% y señaló a los precios estacionales como el principal motor, con subas superiores a 4% en verduras y ropa durante el período.

Vamos a los números: qué dicen las proyecciones

• REM (Banco Central): 1,9%
• C&T Asesores Económicos: 1,9%
• Eco Go: 1,9%
• FLyP: 2%, con alimentos y bebidas no alcohólicas en 3,2%
• Equilibra: 2,1%, con verduras y ropa por encima de 4%
• IPC de la Ciudad de Buenos Aires (dato ya publicado): 1,8%

El número porteño, difundido por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires, arrojó 1,8% en septiembre, una leve aceleración frente al 1,7% de agosto. Aunque las canastas de ambos índices difieren en composición, la lectura capitalina suele anticipar la tendencia del indicador nacional, lo que refuerza el escenario de leve repunte que manejan las consultoras.

En términos de poder adquisitivo, la pregunta central pasa por si la inflación se mantiene por debajo del 2% o vuelve a cruzar ese umbral. En lo que va del año, ese piso se logró perforar apenas en junio y en agosto. Las proyecciones del REM para lo que resta del año ubican el cierre de 2026 con una inflación acumulada de entre 30% y 30,3%.

Para los analistas, una aceleración leve no modificaría la tendencia de fondo que viene mostrando el proceso de desinflación. En diálogo con este medio, Julián Neufeld, economista de FLyP, sostuvo que el rebote solo serviría para recordar que la baja de la inflación no es lineal y está sujeta a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes. La próxima reunión del Consejo del Salario y las nuevas escalas del empleo público serán termómetro de cómo se traslada esta dinámica a los ingresos de los trabajadores.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

Fuentes: INDEC (informe a difundirse en la tarde de este martes), Banco Central (REM), C&T Asesores Económicos, Eco Go, FLyP, Equilibra y Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires. Próximo dato relevante: publicación del IPC nacional de septiembre por parte del INDEC en la jornada de hoy.