El REM estima una inflación del 1,9% para septiembre y del 30% acumulado a diciembre de 2026

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central de la República Argentina a partir de encuestas a analistas y consultores económicos, proyecta una variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 1,9% para septiembre, mientras que la inflación acumulada para todo 2026 se ubicaría en torno al 30% interanual. La cifra del noveno mes del año representa un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto de la encuesta previa, y coincide con la estimación que realizaron los diez participantes con mejor historial de aciertos, identificados en el informe como Top 10.

El recorrido mensual de los precios hasta fin de año

De acuerdo con el relevamiento, después del 1,9% previsto para septiembre, los analistas consultados estiman aumentos del 1,7% en octubre y del 1,6% en noviembre, con una leve aceleración en diciembre, cuando la proyección vuelve a ubicarse en el 1,8%. Para la inflación núcleo, es decir, aquella que excluye los precios regulados y los componentes con mayor estacionalidad (como los alimentos frescos y la energía), la mediana de las respuestas se ubicó en el 1,8% para septiembre, también 0,1 puntos por encima del cálculo anterior. El informe extiende sus estimaciones hacia los primeros meses de 2027, con subas mensuales del 1,6% en enero y febrero y del 1,7% en marzo.

Tipo de cambio y mercado laboral

En materia cambiaria, la encuesta arrojó una previsión de $1.545 por dólar para octubre, unos $20 por debajo de la medición previa, y de $1.614 para diciembre de 2026, lo que implica un incremento interanual del 11,5% en la cotización oficial. El grupo Top 10 coincidió en una cifra algo más baja para el cierre del año próximo, de $1.602 por unidad. En el frente laboral, las proyecciones fueron corregidas al alza: los participantes ubicaron la tasa de desocupación en el 7,5% de la Población Económicamente Activa (PEA) para el tercer trimestre, 0,2 puntos por encima del relevamiento anterior, y en el 7,7% para el cuarto trimestre, con estimaciones del Top 10 del 7,6% y del 7,9%, respectivamente.

Las cifras difundidas en el REM corresponden a proyecciones elaboradas por los participantes de la encuesta y no constituyen compromisos de política económica, sino una aproximación probabilística basada en el consenso de los analistas. En un escenario de desinflación gradual como el que describen estos datos, la trayectoria esperada combina bajas mensuales sostenidas en el índice general con un mercado laboral que aún muestra señales de fragilidad, dos elementos que mantienen bajo observación tanto a los equipos económicos como a los actores del sector productivo, donde se concentran buena parte de los puestos de trabajo que dependen de la evolución de la actividad.